Последние тенденции спроса на трансформаторы 

Ниже представлен перевод на русский язык:

Текущая ситуация в трансформаторной отрасли: глобальный суперцикл

В настоящее время трансформаторная отрасль переживает суперцикл, характеризующийся глобальным дефицитом предложения, переполненными заказами и взрывным ростом экспорта. Основными драйверами спроса выступают три фактора: потребности ИИ-вычислений (AI), модернизация электросетей в Европе и расширение сетей в США. Ниже представлены последние новости и события по состоянию на март 2026 года:

I. Глобальный рынок: серьезный дисбаланс спроса и предложения, Китай становится ключевым поставщиком

• Глобальный дефицит и сроки поставки: Мировой дефицит трансформаторов превышает 30%; сроки поставки в США увеличились с 50 недель до 127 недель; европейские клиенты гарантируют загрузку китайских производственных мощностей, предлагая ценовую премию в 20% для бронирования.

• Взрывной рост экспорта из Китая: В 2025 году объем экспорта трансформаторов из Китая достиг 64,6 млрд юаней, увеличившись на 36% в годовом исчислении; средняя цена за единицу выросла на 33% до 205 000 юаней, что свидетельствует о росте как объемов, так и цен.

• Европейский рынок: В 2025 году экспорт в Европу составил 1,837 млрд долларов США, увеличившись на 42,2% в годовом исчислении. ЕС планирует инвестировать 1,2 трлн евро в модернизацию электросетей в ближайшее десятилетие.

• Рынок США: Три крупнейших системных оператора США одобрили инвестиции в размере 75 млрд долларов на расширение пропускной способности сетей, с фокусом на строительство сверхвысоковольтных линий 765 кВ, что стимулирует резкий рост спроса на высоковольтные трансформаторы.

II. Внутренний рынок Китая: движущая сила ИИ-вычислений, заказы расписаны до 2027–2028 гг.

• Центры обработки данных (ЦОД) как ключевой двигатель: Потребляемая мощность на одну стойку в ЦОД выросла с 5–10 кВт до 50–100 кВт, что привело к экспоненциальному росту спроса на специализированные трансформаторы.

• Портфели заказов лидеров отрасли переполнены:

  • TBEA (Тебянь): Портфель заказов в сегменте трансформаторов превышает 80 млрд юаней, с загрузкой мощностей внутри страны до 1-го квартала 2027 года, а по зарубежным контрактам — до 2028 года.

  • China XD Electric (Чжунго Сидянь): Портфель заказов составляет 42 млрд юаней. Компания лидирует в технологии твердотельных трансформаторов (SST), уже введен в эксплуатацию продукт мощностью 2,4 МВт.

  • Eaglerise (Игээр): Объем заказов для ЦОД вырос более чем на 400% в годовом исчислении. Получены крупные заказы от Google, Microsoft и японских ЦОД, производство загружено до 2-го квартала 2026 года.

• Производственные мощности и сроки поставки: Внутренние заводы обычно работают с загрузкой более 120%, а цикл поставки увеличился с 3–6 месяцев до 18–24 месяцев.

III. Технологии и продукты: твердотельные трансформаторы (SST) становятся новой точкой роста

• Преимущества SST: Объем более чем на 70% меньше по сравнению с традиционными, эффективность >98%, идеально подходят для питания ЦОД с высоковольтным постоянным током (HVDC).

• Действия лидеров: Такие компании, как Eaglerise и China XD Electric, уже выпустили продукты SST мегаваттного класса и занимают лидирующие позиции по доле рынка в сегменте ЦОД (AIDC).

IV. Рынок капитала: усиление сектора, ожидания высокого роста прибыли

• Динамика акций: С начала 2026 года сектор трансформаторов продолжает укрепляться, многие акции достигают дневного лимита роста или значительно дорожают (например, Ankao Smart Grid, Guangdian Electric, Jiangsu Huachen и др.).

• Прогнозы по прибыли: В 2026 году темпы роста чистой прибыли лидеров отрасли на уровне 35%+ становятся отраслевым минимумом, у некоторых компаний ожидается рост более 50%.

V. Основные проблемы

• Ограничения производственных мощностей: Ввод новых глобальных мощностей ожидается в основном в 2026–2027 годах, дисбаланс спроса и предложения может сохраниться до 2030 года.

• Стоимость сырья: Рост цен на медь, трансформаторную сталь и другие материалы увеличивает себестоимость производства.

• Давление исполнения заказов: Длительные циклы поставки создают нагрузку на цепочки поставок и возможности выполнения контрактов.